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建议国家尽快建立区域性低层次资本市场

  发布日期:2016-03-22 08:43  浏览量:

山东省政协委员、致公党石油大学支部主委、中国石油大学经济管理学院金融学教授王爱东反映:我国资本市场的建立,并不像发达国家一样从低到高逐渐发展,而是直接建立了以上海证券交易所和深圳证券交易所为标志的高层次资本市场。由于缺少区域性的低层次资本市场,给我国资本市场的发展带来一些较严重的负面影响。其直接影响有两点:一是中小企业融资非常困难,特别是居民收益性投资受限,投资股市收益难以保证,多数为亏损状态,投资银行则收益过低,很难找到介于股市和银行之间的投资渠道;二是导致了民间高利贷、地下钱庄等非法融资渠道的发展,严重干扰了我国金融体系的正常运行。因此,建立区域性低层次资本市场弥补我国资本市场的发展空白已成为当前的迫切需要。为此,建议:

一、正确定位区域性资本市场。区域性资本市场,是指具有区域边界的资本市场,资金在某个区域内相对封闭运行,各区域之间的资金不相互流通。因此,在区域性资本市场中,资金需求方和资金供给方限于区域内的企业和投资者,资金相对封闭、信息相对对称;融资方式可以多种多样,根据不同的资金需求设计相应的金融工具,股权、债券、信托、基金、短期债券等等;证券发行和交易方式主要采取场外的形式。

二、以分红为基础,确保投资者的收益。稳定、可靠的分红是区域性资本市场发展的基础,在市场准入和监管过程中应当将分红作为重要的管理目标,建立强制性的制度和对不分红的惩罚机制。

三、适时引入做市商制度,为场外交易市场提供健全的交易机制。区域性资本市场的场外交易,可以由证券发行者获得两家以上的做市商为其做市。做市商制度的作用主要体现在为市场提供即时性的报价服务。

四、完善法律和监管体系,防范金融风险。

 

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